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随着滞胀风险的增加,黄金低迷的一年可能会得到提振

浏览数量:2     作者:本站编辑     发布时间: 2021-10-09      来源:本站

随着滞胀风险的增加,黄金低迷的一年可能会得到提振

  黄金作为对冲通胀的传统作用全年都在动摇,但随着价格压力上升,全球复苏可能停滞的风险越来越大,这可能预示着贵金属的好转。

  在史无前例的大流行时期刺激措施的支持下,以及随着疫苗的推出促使一些国家逐步重新开放,通货膨胀已经在增加。能源价格在过去一个月因担心短缺而加速上涨,加上大宗商品普遍上涨,现在引发了对持续成本压力的担忧。 注册贵金属文摘

  报名然而,金价正走向自 2015 年以来的最大年度跌幅。

  从历史上看,当通胀攀升时,黄金一直被视为一种有吸引力的投资,随着美国消费者价格上涨接近 15% 的峰值,黄金在 1970 年代后期上涨了两倍。但黄金对利率也很敏感,投资者押注央行将很快开始控制刺激措施并提高借贷成本。这削弱了持有贵金属的理由。

  瑞银全球财富管理大宗商品和外汇业务执行董事韦恩戈登表示:“黄金短期内不是一种很好的对冲通胀的工具——与普遍看法相反——从长期来看,它的表现更好。” “因此,除非增长令人失望并且存在更广泛的风险,否则我们认为它不会跑赢大盘,这导致货币政策趋势逆转。”

  不过,这一次,投资者正在努力应对滞胀的可能性——增长放缓和价格上涨的结合在 1970 年代打击了主要西方经济体——随着近期能源成本的飙升而重返市场。供应链动荡也为消费者提振了许多商品的价格。

  MKS (Switzerland) SA 金属策略组主管 Nicky Shiels 表示:“如果叙述转变为持续通胀和增长放缓之一,黄金肯定会有一些不错的上涨空间。” “滞胀将迫使宏观转向从典型的通货紧缩资产或石油和铜等大宗商品转向贵重行业。”

  欧洲央行管理委员会成员亚尼斯·斯图纳拉斯 (Yannis Stournaras) 周四驳回了滞胀的想法。本周早些时候,行长克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 表示,央行将确保通胀预期稳定在 2%,并警告“我们不应对供应短缺或能源价格上涨反应过度,因为我们的货币政策不会直接影响这些现象。”

  美联储主席杰罗姆鲍威尔以及欧洲央行、日本银行和英格兰银行的同行对供应链中断将是暂时的表示谨慎乐观。美国中央银行可能会在 11 月开始缩减资产购买规模,而且官员们已经表示明年加息的倾向越来越大,这抑制了黄金的吸引力。

  根据美联储的首选指标,截至 8 月的 12 个月内,通货膨胀率为 4.3%,远高于美联储 2% 的目标。消费者价格指数在 6 月份创下 2008 年以来的最大涨幅后仍保持在 5% 以上,尽管大幅上涨的一个因素是从去年大流行封锁的深度反弹。

  投资者将密切关注周五美国 9 月就业数据。长期高失业率是滞胀的另一个标志,鉴于美联储已将就业最大化作为升息标准之一,因此有可能推迟加息。

  自去年创下每盎司 2,075 美元上方的纪录高位以来,金价已下跌约 15%,原因是美元回升,而且债券收益率上升削弱了这种无息金属的吸引力。白银也遭受了损失,交易价格接近 2020 年 7 月以来的最低水平。对于那些仍然相信黄金作为通胀对冲工具的人来说,价格下跌可能是一个买入机会。

  “这不是通胀是否会产生严重影响的问题,而是何时产生的问题,”Commtrendz Risk Management Services 主管 Gnanasekar Thiagarajan 表示。“因此投资黄金和白银是最理想的选择,因为黄金是一种通胀对冲工具,而当黄金开始上涨时,白银往往会升值更多。”


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